【VIX指数の法則】「恐怖」こそが利益の源泉。S&P500やBTCの「歴史的買い場」をデータで解説

2025-11-24

1991年から2022年の歴史的データに基づくと、投資家の不安心理を表すVIX指数が「28.7」を超えた局面は、S&P500の翌1年間のリターンが平均+16%となる「絶好の買い場」であることが示されています。2025年11月下旬現在、VIXは23〜26付近で推移しており、市場はセリングクライマックス（売り枯れ）による底打ちが近いことを示唆しています。この法則は、感情に流されやすい相場において、「恐怖」を定量的な「買いシグナル」に変換するための優れたガイドラインです。一時的な連れ安を経た後のビットコインの急反発を狙う戦略にも応用可能です。

「現在地」の検証：本当に買い場なのか？

通常、VIX指数は10〜20の間で推移します。これが「28.7」を超えるというのは、市場参加者の多くが「暴落対策（プットオプションの購入）」を済ませた状態を意味します。2025年11月21日時点のVIX指数は「26.4」を記録しています。

• VIX 20以下： 楽観（株価は安定上昇しやすいが、急落のリスクも潜む）
• VIX 20〜30： 警戒（現在の水準。投資家が保険としてプットオプションを買い始めている）
• VIX 30超： 総悲観（パニック）。ここが歴史的な「買い場」となることが多い

現在は「警戒」から「パニック」への移行期にあり、「28.7」を超えた瞬間が統計的な優位性が極めて高まるポイントと言えます。

なぜ「恐怖」が利益になるのか（メカニズム）

VIX指数は「恐怖指数」と呼ばれますが、本質的には「S&P500のオプション価格（保険料）」から算出されます。

• 保険料が高い＝みんなが暴落に備えている すでに多くの投資家が「暴落ヘッジ」を済ませているため、ここからの新規の売り圧力は限定的になります（売り手が枯渇する）。
• 平均回帰性 株価は青天井に上がることもありますが、VIX（恐怖）は長続きしません。歴史的に見ても、VIXが30を超えて高止まりすることは稀で、急速に平時（20以下）に戻ろうとします。この「恐怖が冷める過程」で株価は急反発（リバウンド）します。

ビットコインへの応用戦略

株式市場のパニック（VIX急騰）は、短期的にはビットコインの「連れ安」を引き起こします。ビットコインなどの暗号資産は、リスク資産として株式市場と連動しやすい傾向があります。

• 第1フェーズ（株安・VIX急騰）： 投資家がキャッシュ（現金）を確保するため、ビットコインも一時的に売られます（連れ安）。
• 第2フェーズ（株底打ち・VIX低下）： ここが重要です。株式市場の混乱に対し、中央銀行が金融緩和的な姿勢を見せ始めると、その期待感からビットコインは株式以上のスピードで回復・上昇する傾向があります。

現在のVIX（23〜26付近）は、まさに「入り口」に立っています。ここからの戦略は以下のようになります。

1. 監視の強化: VIXが28.7、あるいは心理的節目の30を超えた瞬間を逃さない。
2. 分割エントリー: 「底」を一点で当てるのは不可能なため、VIXが高止まりしている期間に資金を分割して投入する。
3. クリプトの準備: 株価がパニック売りされている最中に、ビットコインの指値を入れておく。

まとめ

市場がパニック映画のように悲鳴を上げている時こそ、実は最高の「バーゲンセール」が開催されているという話ですね。みんなが怖がって投げ売り（VIX上昇）をしている時、スマートな投資家は「そろそろ悪材料は出尽くしたな」と冷静に買いカゴを準備しています。「株の暴落はクリプトの仕込み時」という視点も含め、恐怖におののくのではなく、データというサングラスをかけて冷静にチャンスを待とう、という逆張り投資の極意です。